重點一：全面掃蕩代持公司，突顯政策轉向強硬
2025年5月，泰國商務部副部長納平通·斯里山邦（Napintorn Srisanpang）公開宣布，將在半年內聯合內政部與反洗錢辦公室（AMLO）全面清剿全國高達46,918間涉嫌「代持公司」的企業，範圍涵蓋觀光旅遊、不動產、電商、物流、運輸等六大行業。這是近年來泰國政府對外資結構調控最強硬的一次行動，立刻引發政商界廣泛關注。
所謂代持公司，指的是外資透過泰籍代理人掛名持股，實際控制企業經營權，進而規避《外國人經營法》等限制。這種現象近年在清邁、普吉、羅勇等外資密集區愈演愈烈，尤其在高價土地、觀光地段與農業生產基地。
泰國商業發展廳指出，光是2024年就調查了26,019家企業，2025年預計還將再新增26,830家檢查對象，預期涉及產業將持續擴大。不動產、農業與觀光產業已成為外資代持滲透的重災區。
重點二：代持行為的深層影響——從稅損、洗錢到市場扭曲
代持問題已不僅是法規漏洞，更造成實質經濟影響。以普吉島為例，僅44家不動產代持企業就造成土地交易稅損失超過2億泰銖（折合約新台幣1.77億元）。泰國商會估算，代持行為每年造成全國至少50億泰銖（新台幣約44億元）稅收流失，佔外資企業應納稅額的約5%。
此外，代持行為導致土地價格被扭曲，泰籍中小企業與農民在資本競爭中節節敗退。例如尖竹汶府的榴槤園就有高達30%的面積被外資間接控制，農地價格飆升也導致本地農民難以生存。
在勞動市場方面，某些由代持企業主導的大型開發案甚至大量引進外籍勞工，像是羅勇府一處高端住宅項目中，中國籍工人比例高達八成，排擠本地勞力市場。
更令人關注的是洗錢問題。根據政府初步統計，2025年已知代持案件中有15%涉及非法資金流入，透過泰國本地企業帳戶進行資金漂白。
重點三：經濟結構三大病灶，非短期執法可解
泰國代持問題的浮現，反映的不只是外資法律漏洞，更突顯出泰國經濟的三大深層困境：
1. 經濟結構失衡
泰國內需疲弱，出口乏力，產業升級遲緩。2024年全國家庭消費支出年增僅1.7%，遠低於疫情前平均水準（3.5%–4%）。家庭債務高達GDP的90%以上，成為東南亞之最。
出口方面，泰國主要出口品如汽車零組件與大米持續被越南與馬來西亞取代，新興產業如電動車與電子核心製造也投資不足。
「泰國4.0」政策推行至今八年，東部經濟走廊（EEC）的企業投資反而下滑。2024年新設企業數較前一年減少17%，反映政策激勵力道不足、人才供應落後。
2. 制度老化，法律未與時俱進
泰國《土地法》與《外國人經營法》多數仍維持上世紀架構，限制外資進入物流、房地產與電商等現代關鍵產業。政策與數位經濟、綠色轉型脫節，造成外資只得透過灰色地帶如代持進入市場。
即便BOI曾於2019年推出數位產業稅務激勵機制，截至2024年底僅有5家企業獲得實質稅惠，顯示政策落地與執行嚴重落後。
3. 政治碎片化與決策不確定性
泰國政府頻繁更換經濟首長，2020年至2024年間，財政與商業部長更換9次，導致政策連貫性不足。即便前進黨在2023年選舉大勝，總理產生依然需依賴軍方控制的參議院支持，使民主機制表面正常，實則受制於結構性僵局。
以「數位錢包消費券」為例，雖然政策原意為刺激內需，金額高達5,600億泰銖（約新台幣4900億元），卻因國會阻撓而無法推行，造成經濟刺激力道落空，影響市場信心。
深度觀察：掃蕩代持只是「治標」？經濟改革仍待系統性突破
六個月清除近五萬家企業的「代持清剿行動」，雖展現政府魄力與決心，但是否能真正修補泰國經濟結構的深層問題，仍有待觀察。
從政策執行面看，代持企業通常股權結構複雜，跨國資金與代理人安排難以透析，僅靠短期掃蕩行動，恐怕難以長期遏止現象蔓延。
根本解方仍是法律與制度同步改革，包括：
- 更新《外資經營法》與《土地法》，允許外資在合法監管下參與關鍵產業
- 簡化BOI優惠申請流程，提升政策執行效率
- 建立統一跨部會數據監控機制，提高代持辨識能力
- 強化勞工權益保障與外資投資審核流程，避免違規取代本地就業
唯有透過法制改革、行政效率與產業升級三者並行，泰國才能真正從制度漏洞轉向經濟新動能。
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